7 — Vaststelling van de hoogte van het redelijk rendement Gewijzigd besluit redelijk rendement warmteleveranciers
Vaststelling van de hoogte van het redelijk rendement
103. Tabel 11 geeft een overzicht van de hoogte van het redelijk rendement en de onderliggende parameters voor warmteleveranciers, voor alle relevante jaren. De nominale WACC vóór belastingen is de WACC die de ACM gebruikt bij het bepalen van een meer dan redelijk rendement van warmteleveranciers.
Tabel 11 Hoogte van het redelijk rendement voor warmteleveranciers voor de periode 2018–2022 en 2023–2025 ten behoeve van de rendementstoets warmte
2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022
Kostenvoet vreemd vermogen (vóór belastingen) | 2,47% | 3,04% | 3,00% | 3,41% | 3,31%
Risicovrije rente | 0,90% (was: 0,86%) | 0,50% (was: 0,81%) | 0,50% (was: 0,67%) | 0,50% (was 0,50%) | 1,44% (was: 0,50%)
Marktrisicopremie | 5,00% | 5,00% | 5,00% | 5,00% | 5,00%
Asset bèta | 0,47 | 0,47 | 0,54 | 0,53 | 0,54
Equity bèta | 1,53 (was: 0,74) | 1,59 (was: 0,74) | 1,68 (was: 0,81) | 1,73 (was: 0,81) | 1,62 (was: 0,85)
Kostenvoet eigen vermogen (na belasting) | 8,55% (was:4,55%) | 8,45% (was:4,49%) | 8,89% (was:4,75%) | 9,16% (was:4,55%) | 9,52% (was: 4,76%)
Kostenvoet eigen vermogen (voor belasting) | 11,40% (was: 6,07%) | 11,26% (was: 5,99%) | 11,85% (was: 6,33%) | 12,21% (was: 6,07%) | 12,83% (was: 6,41%)
Vermogensverhouding (vreemd vs. totaal vermogen) | 75% (was: 43%) | 76% (was: 43%) | 74% (was: 41%) | 75% (was: 41%) | 73% (was: 44%)
Belastingvoet | 25,00% | 25,00% | 25,00% | 25,00% | 25,80%
Nominale WACC vóór belasting | 4,70% (was: 4,52%) | 5,01% (was: 4,72%) | 5,30% (was: 4,96%) | 5,61% (was: 4,98%) | 5,88% (was: 5,04%)
Nominale WACC vóór belasting (afgerond op 1 decimaal) | 4,7% (was: 4,5%) | 5,0% (was: 4,7%) | 5,3% (was: 5,0%) | 5,6% (was: 5,0%) | 5,9% (was: 5,0%)
Opslag asymmetrisch reguleringsrisico (voorwaardelijk) | 0,5% (was:0%) | 0,5% (was:0%) | 0,5% (was:0%) | 0,5% (was:0%) | 0,5% (was:0%)
Redelijk rendement | 5,2% | 5,5% | 5,8% | 6,1% | 6,4%
2023 | 2024 | 2025
Kostenvoet vreemd vermogen (vóór belastingen) | 4,05% (was: 3,31%) | 4,05% (was: 3,31%) | 4,05% (was: 3,31%)
Risicovrije rente | 2,75% (was:0,50%) | 2,67% (was:0,83%) | 2,55% (was:0,83%)
Marktrisicopremie | 5,00% | 5,00% | 5,00%
Asset bèta | 0,51 | 0,44 | 0,44
Equity bèta | 1,71 (was:0,81) | 1,46 (was:0,69) | 1,46 (was:0,69)
Kostenvoet eigen vermogen (na belasting) | 11,29% (was:4,53%) | 9,99% (was:4,29%) | 9,87% (was:4,29%)
Kostenvoet eigen vermogen (voor belasting) | 15,21% (was: 6,11%) | 13,46% (was: 5,78%) | 13,30% (was: 5,78%)
Vermogensverhouding (vreemd vs. totaal vermogen) | 76% (was: 44%) | 76% (was: 44%) | 76% (was: 44%)
Belastingvoet | 25,80% | 25,80% | 25,80%
Nominale WACC vóór belasting | 6,73% (was: 4,88%) | 6,31% (was: 4,69%) | 6,27% (was: 4,69%)
Nominale WACC vóór belasting (afgerond op 1 decimaal) | 6,7% (was: 4,9%) | 6,3% (was: 4,7%) | 6,3% (was: 4,7%)
Opslag asymmetrisch reguleringsrisico (voorwaardelijk) | 0,5% (was:0%) | 0,5% (was:0%) | 0,5% (was:0%)
Redelijk rendement | 7,2% | 6,8% | 6,8%
104. In Tabel 11 zijn alle waarden op twee decimalen aangegeven. Maar de ACM maakt deze berekeningen met gebruikmaking van onafgeronde waarden. De onafgeronde waarden zijn terug te vinden in het WACC-model dat bij dit besluit is gepubliceerd.
59 Berekening WACC rendementstoets 2018–2022 en 2023–2025, ACM/UIT/603077, 22 augustus 2023 (acm.nl)
De ACM rondt de nominale WACC vóór belasting af op één decimaal. De op één decimaal afgeronde waardes ten aanzien van het redelijk rendement gebruikt de ACM in de berekening of een individuele warmteleverancier een meer dan redelijk rendement heeft behaald. De ACM stelt het redelijk rendement voor warmteleveranciers vast conform Tabel 11.
- Regeling
- Gewijzigd besluit redelijk rendement warmteleveranciers
- Soort
- ZBO-regeling
- Geldend vanaf
- 09-10-2025
- BWB-id
- BWBR0051608
- Versie
- 2025-10-09_0